迴饋

一個系統若要保持穩定，那麼在系統面臨外在環境變化亦或系統內部元素相互作用時，系統與外界,或是元素元素之間的互動關係，必須是屬於負向回饋(Negative Feedback)的。

舉例來說，人體內部的內分泌系統就是如此維持住身體的恆定的。人體內血糖升高時會刺激胰臟分泌胰島素，胰島素作用於細胞後能使得血糖濃度降低，血糖降低後，胰島素的濃度而後跟著下降。這就是負向回饋(Negative Feedback)使得系統得以保持其恆定性(homeostasis)的機制。

想像一下如果血糖和胰島素的關係是所謂的正向回饋(Positive Feedback) 的話，結果會是如何呢?高濃度的血糖刺激胰島素分泌，而分泌出來的胰島素卻又回過頭來更加推升了血糖,答案顯而易見的，身體最終會因為胰島素被過度分泌而造成胰臟衰竭(pancreatic failure)，身體也會因為承受高血糖毒性(hyperglycemic toxicity)而衰敗；最重要的是，胰臟衰竭後，身體因為再也分泌不出胰島素，而造成血糖無法繼續被推升，血糖最後仍然會開始走下坡。(就向金融市場中，泡沫最後只有走向破滅一途一樣)。

金融資產在市場上的表現，本身就是一種典型的正向回饋。資產在上升初期，乏人問津且走勢不明確，量不出，價格不漲。等到某一項重要的訊號開始出現時，某些人買了一些，而後訊號繼續增強，股價逐步走升，前幾個人的買進正向吸引了更多的投資人敲單，股價不斷上揚，泡沫不斷地累積，最後，終於找不到人繼續買進撐住股價，於是趨勢開始反轉，先是一些人賣出股票，而後恐慌開始蔓延，越來越多的人開始被前人所影響而賣出股票，最後泡沫破裂，價格狂跌。

因此金融市場本身的不穩定性，造就了套利(Arbitrage)的空間。不合理跟合理間的差距，是由於人性對於價格的正向價格所累積而成的。

只要你能領先某些人進場或退場，就能順利搭上趨勢而迴避掉泡沫破裂時的慘況。