2013年6月29日 星期六

2013/06/29 投資週記

反彈週卻極度缺乏反彈力道
Fed兩位官員這週來不斷消毒Bernanke於六月中時所發表的QE退場態勢
市場已經稍微脫離美國退出QE的恐懼氣氛
各地股市也因此都有了像樣的反彈,由以亞洲東協為最



















但陸股卻相對弱勢許多最晚止跌也最晚反彈
且反彈力度明顯小於其他新興市場
顯示陸股週五最後的上漲只是被資金連動效應所影響
續跌可能性非常高

中國信貸市場已膨脹到令人不可思議的地步
信貸總額高達近23兆美元
,美國大約為56兆美元
以經濟體規模來比較中國明顯有信貸超發的問題
若以債務品質而言
,中國的資產絕對更加經不起壓力測試



債務的總額不會置金融市場於死地,但到期的債務面臨違約卻會!
下週將有1.5兆人民幣的理財商品面臨贖回給付壓力
中國央行如果繼續繼續鎖住流動性且錯估可能引發的連環效應
很可能就是下一波全球股市連續大跌的誘發因子
且市場最近越來越將現況和1994年時聯準會錯誤連續升息後引發的債市大空頭以及亞洲金融風暴相比,QE退場的預期恐懼心理可能還會繼續陰魂不散

要理解中國問題
,可以閱讀以下這篇華爾街的評論,寫得相當精闢!




另外週五晚間美股和歐股莫名下跌,媒體說是因為受到芝加哥製造業下滑所致
但其實芝加哥製造業指數不算太重要的總體數據,製造業產值約略只佔美國GDP12%
美股下跌,貴重金屬卻在週五晚間大漲,且成交量不高,股金反向走法很有可能為避險領先指標,也就是市場已經開始意識到過去半年來的股市過漲風險。
無量上漲為資產可能持續上漲的重要量能訊號<<科斯多藍尼:一個投資者的告白>>
因為出價買入的人少且又願意抬高買入價格
,表示資產很可能掌握在固執的投資者當中!
金銀於星期一亞洲盤若開始起漲
,可以多加注意進場時間


市場的態度很有可能已經開始有所轉變,過去市場認定QE是所有資產的特效藥(Panacea), 因此今年第一季度四月份開始,QE退場的恐懼才會輪番快速打擊原物料(四月)、債券(五月份),以及股票市場(六月開始,很有可能還有一大下跌段要走)


而這一波的反彈當然還是市場認為QE仍不會如此快速退場,但是當市場開始認定實體經濟已經走壞,最多的QE也無法救市時,很有可能就是貴重金屬開始起漲和股市初跌段的時間點。




下週開始的美國企業財報公佈和非農就業人數是觀察重點
<<文章僅代表個人意見,投資盈虧請自行負責>>

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