經濟四季-夏

Kostolany曾經說過的
狗與主人的比喻
經濟發展和證券市場就像是主人和一隻他正在溜著的狗一樣
有時狗會跑在前頭 有時狗會稍微落後主人
但大體上而言  主人與狗前進的方向是一致的

所以證券市場的上揚  一定程度代表了經濟發展與重大技術創新的時代來臨
經濟就像是季節一樣
也在隨著時序循環重複
春天時枝芽嫩葉初冒 萬物欣欣向榮
夏季時炎熱難耐 熱浪不斷 讓人難以消受
秋季時收獲時節 氣候宜人 是最光輝的季節
冬季萬物進入冬眠 蕭條凋敝
時序的齒輪卡卡作響
四大季節就如此交替著出現
循環不已
月圓之後必有月缺
暴漲之後 也必有暴跌

時間回到20世紀初期
那時美國剛剛從19世紀因為鐵路泡沫破裂後的長蕭條(Long depression)中甦醒過來
處在一個改革需求孔急 進步主義盛行的世代
鐵路是泡沫化了
但瘋狂建蓋的鐵路沒有被浪費掉
美國因為鐵路的盛行 縮短了各種工商業的成本和距離
當時老羅斯福總統在位
在經濟上又採取自由放任的資本主義
許多新技術開始被發明--廣播與汽車 


對照20世紀1980年代時
你就會驚訝於歷史的何其相似
1980年代雷根政府時期
美國正從停滯性通膨噩夢中甦醒過來
雷根政府重啟新保守主義的動能
大大降低政府對於企業的管制
新技術--個人電腦與網路 也在80年代開始萌芽


過度放任的結果
就是1907和1987年的股災
前後相差80年
剛好昰兩個世代(40歲計算)的一個循環


這是經濟循環中 夏季的尾聲


夏季炎熱難耐 讓人蠢蠢欲動
新的世代(1960年初生的嬰兒潮世代至1980年已經20歲 開始進入職場)
進入社會 為整個經濟帶來創新的動能
大量人口湧入 造成物資短缺
社會也沒有足夠的職缺可以容納他們
所以才有1970年代末期的停滯性通膨(Stagflation)
失業率和通膨率雙雙創下新高(Misery index)
菲利浦曲線失靈
夏季是創新的季節
但夏季炎熱難耐
熬過夏季 當然才有輝煌光燦的收穫秋季